www.kaiyun短期内Meta股价可能靠近一定波动-2024欧洲杯_推荐外围- 欢迎您%#
起原：华尔街见闻www.kaiyun
尽管本年好意思国假期购物季比往年短等成分短期内不利Meta收入，但伯恩斯坦看好Meta中枢业务，如短视频Reels、Threads告白，AI告白器具的收入后劲，预测2025年Meta营收同比增长16%。
本年股价大涨59%后，Meta过劲的告白收入还能给投资者多大的思象空间？
Meta股价已自2022年低点以来高涨了约550%，岁首于今已累涨59%，曩昔12个月累涨了86%，跑赢同期标普500大盘推崇。这一涨幅源于Meta盈利才气的增强，Meta曾屡次上调营收和利润预期。此外，市集押注Meta有后劲成为AI畛域大赢家。
但Meta目下市盈率已高出历史平均5倍左右，而且相干于谷歌的溢价达到了历史最高水平，是否应该赢利了结成为投资者急需回应的问题。
好意思东时分2024年10月24日，伯恩斯坦的分析师Mark Shmulik偏激团队在论述中线路，尽管短期内Meta有回调风险，好意思邦本年“告白支拨岑岭”的假期购物季时分裁减，但预测Meta恒久增长后劲依然强劲。分析师建议Meta中枢业务将执续增长的六轻率义，赐与Meta“跑赢大盘”的评级，并将标的价从600好意思元上调至675好意思元，这意味着较10月23日的收盘价563.69好意思元算，还有20%的高涨空间。
六大核豪情由包括，短视频Reels和Threads哄骗的告白增长后劲，AI告白器具提高告白价钱和投资申报率，以及AI保举算法及创作的内容让用户耗尽更多时分等。
短期仍需严慎
伯恩斯坦指出，短期内Meta股价可能靠近一定波动。
论述中提到，一方面，如Temu和Shein等公司的告白支拨低于预期，第三季度同比下落22%，亚太地区告白收入下滑可能拖累Meta。另一方面，好意思国政事告白的插足增长小于预期，而且因为本年好意思国假期购物季仅有27天比往年短，这些齐可能影响Meta的告白收入。
此外，Meta对2025年的部分关节标的给出的指导也有限，而与此同期，淌若谷歌的推崇更好，可能会以较低的价钱引诱一些投资者，这些齐为Meta的短期出息带来了概略情趣：
举例，假期购物季的裁减对Meta公司的影响退却冷漠。经常，告白支拨在假期购物季达到岑岭，这一时间从玄色星期五开动，一直执续到圣诞节。本年的购物季仅有27天，相较于去年的32天有所缩减。
恒久看好增长
关系词，从恒久来看，Meta的恒久增长后劲依然强劲。伯恩斯坦预测，Meta中枢业务将链接保执增长，预测在Threads上推出的新告白、短视频Reels业务的执续增长，以及Meta在AI和Advantage+告白器具方面也在不休越过，这些齐可能匡助Meta引诱更多的告白商，为其带来收入增长。
以下为伯恩斯坦看好Meta中枢业务的六轻率义：
1．短视频Reels还有很大的加价空间。Reels还是让Instagram上用户耗尽的时分加多了40%，而且在2023年杀青了净收入平衡。凭证Tinuiti的数据，到了2024年第二季度，Reels的告白千次展示成本（CPM）仍然比Newsfeed低大致40%。跟着告白商和用户越来越民风这种短视频告白模样，Reels的CPM还有15-20%的加价空间。淌若这样，到2025年，Reels能为Meta带来大致30亿好意思元的荒谬收入。
2．Meta可能会在Threads上投放告白。Threads这个哄骗推出一年后，月活跃用户还是卓绝2亿，而且在哄骗商店的下载排名榜上一直名列三甲。更让东说念主欢娱的是，日活跃用户与月活跃用户的比率（这是揣摸用户参与度的一个更好挨次）也在执续提高，当今还是达到了大致25%，而去年8月这个比例只须14%。用户每天在Threads上耗尽的时分也在稳步增长，从去年的2.7分钟加多到了6.6分钟。
固然Meta之前说过，他们不蓄意在Threads用户数达到10亿以上之前投放告白，但最近他们开动测试实行帖子，这可能会加速告白投放的筹划。淌若假定告白会在2025岁首开动投放，那么到2025年，这可能会为Meta带来大致10亿好意思元的荒谬收入。
3．亚太地区告白商支拨正在冉冉归附。此前市集担忧亚太地区告白收入增长放缓会拖累Meta告白收入，因为如Temu和Shein等公司的告白支拨第三季度同比下落22%。但Meta乐不雅预测第三季度营收将增长22%，较Q2营收指导未显著下落。这可能是因为Meta平台上有卓绝1000万活跃的告白商，是以即使某个地区或者某几家大告白主减少了告白预算，对Meta的全体影响也不会太大，总会有其他告白商快乐加多插足来填补这个空白。
而且全体市集的告白需求依然强劲，尤其是零卖和消费品行业的告白商，在旅游、金融办事和工夫畛域的告白插足强劲增长，因此部分告白商减少插足影响不大。
4．AI告白器具提高告白价钱和投资申报率。Meta用东说念主工智能器具来匡助制作和优化告白，这些器具还是制作了许多告白，而且让告白的滚动率更高。尽管告白的价钱在高涨，但告白商仍然以为他们的投资是值得的，因为他们看到的告白遵守在进步。
具体来说，通用东说念主工智能（Gen AI）告白创意还是制作了1500万个告白，而且滚动率比平庸告白更高；新的Advantage+功能，比如增量优化，使滚动率提高了20%以上；Meta将自家的告白系统与第三方分析器具和CRM系统进行了集成，到目下为止使可揣摸的滚动率提高了30%以上。
2023年Meta的收入增长全靠告白展示次数加多，但告白价钱实践上是下落的。到了2024年，Meta的收入增长就愈加平衡了，第二季度的收入增长既来自于告白展示次数加多，也来自于告白价钱高涨。
不外，从本年到目下为止的趋势来看，下半年告白价钱增长可能会卓绝告白展示次数增长，成为总收入的主要驱能源，这在历史上经常被看作是“质地较低”的增长格式，但Meta匡助告白商在价钱高涨的布景下杀青了更高的投资申报率（ROAS），这关于告白商和Meta来说齐是一个双赢的场面。
5．用户在Meta的各个哄骗上耗尽的时分更多了。Meta在他们的哄骗上插足了许多钱来改良算法，在第二季度的财报中，Meta提到公司决定将更多的狡计资源分拨给通用东说念主工智能（Gen AI）模子的检会。跟着来岁更多的数据中心上线，他们可以让更多的东说念主工智能算法来匡助保举内容，这样用户就会花更多时分在他们的哄骗上。
Meta线路，内容保举算法还是使视频不雅看时分同比增长了25%，或者说总体不雅看时分增长了10-15%。伯恩斯坦预测，2025年在Meta的哄骗上耗尽的时分将戒指增长，增长率在中到高个位数。
而且，淌若Meta的AI粗略制作出更多的东说念主工智能增强或合成内容，那么用户在这些哄骗上花的时分还有可能进一步加多。Meta还是测试并线路，这种由东说念主工智能增强的内容粗略提高用户的参与度。
6．即时通信业务正在成型。伯恩斯坦不雅察到，尤其是在发展中国度，营业即时通信越来越受接待。即使不使用东说念主工智能助手，通过加多通信量和提高通信办事的价钱，Meta有很大的空间来加多收入。此外，点击即发送音信（click-to-message）的告白模样也越来越受接待。伯恩斯坦预测到2025年，即时通信业务能为Meta带来5亿到10亿好意思元的荒谬收入。
另外，淌若Meta篡改办事器的折客岁限，可能会省下大致25亿好意思元的成本。伯恩斯坦认为，市集对Meta的本钱支拨太多“担忧过度”，伯恩斯坦征服Meta粗略在合理的本钱支拨基础上杀青可以的投资申报率（ROIC），同期还能投资于下一个值得期待的神色。
而且，外汇方面，好意思联储降息周期已至，好意思元走弱趋势可能利好Meta的国际业务，国际收入令汇率变动对Meta全体营收的负面影响下落。
因此，伯恩斯坦预测，Meta在2025年的营收同比增长16%，高于市集预期的14%和数字告白市集12%的全体增长。
另外，伯恩斯坦还看好Met其他增长契机，比如AI和可衣服竖立等畛域。
高于市集预期的盈利预测
伯恩斯坦对2025年和2026年的营收、每股收益和FCF的预测均高于市集预期。
预测Meta的每股收益（EPS）2024财年为21.73好意思元，2025财年为25.91好意思元，2026财年为31.3好意思元。预测Meta的收入和营业利润将执续增长。伯恩斯坦预测Meta的本钱支拨（CAPEX）和运营支拨（OPEX）在2025年将保执增长，但对Meta的恒久增长后劲和投资申报率（ROIC）执积极主见。
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